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注会《战略》知识点:套期保值

2021-09-12 17:52:09 财务会计类 访问手机版

  注会《战略》知识点:套期保值

  导读:注册会计师报名的工作已经结束很久,注会教材是不是都已经看了大半。大战即将开始,应届毕业生小编为大家准备了CPA考试战略知识点,为了2017CPA成绩查询时顺利通过,我们一起加油!

  【知识点】风险理财措施

  五套期保值

  1.套期保值与投机

  期货或期权市场主要有两类业务:套期保值和投机。套期保值是指为了配合现货市场的买入或卖出行为,冲抵现货市场价格波动的风险,而通过期货或期权市场从事反向交易活动,即卖出或买入相应的期货或期权合约的行为,其目的是为了对冲价格波动的风险;投机是指单纯的买卖期货或期权合约,其目的是为了获得期货或期权合约价格波动的投机差价。套期保值的结果是降低了风险;而投机的结果是增加了风险。

  2.期货套期保值

  1期货价格与现货价格

  基于现货市场和期货市场两个不同类型的市场,在某个时点标的物的现货价格与期货价格往往会有差异,“基差”的概念用来表示标的物的现货价格与其期货价格之差。基差在期货合约到期日为零,在此之前可正可负。一般而言,离到期日越近,现货价格与期货价格的走势越一致,基差就越小。

  2期货的套期保值

  期货的套期保值亦称为期货对冲,是指为配合现货市场上的交易,而在期货市场上做与现货市场商品相同或相近但交易部位相反的买卖行为,以便将现货市场的价格波动的风险在期货市场上得到抵销。

  期货的.套期保值交易之所以能够回避价格风险,其基本原理就在于某一特定商品的期货价格和现货价格受相同经济因素的影响和制约。

  利用期货套期保值有两种方式:

  ①空头卖出期货套期保值:如果某公司要在未来某时间出售资产,可以通过持有该资产期货合约的空头来对冲风险。如果到期日资产价格下降,现货出售资产亏了,但期货的空头获利,盈亏相抵,损失减少。如果到期日资产价格上升,现货出售获利相对合约签订日期,但期货的空头亏了,盈亏相抵,收益减少。

  ②多头买入套期保值:如果要在未来某时间买入某种资产,则可采用持有该资产期货合约的多头来对冲风险。

  利用期货套期保值一般涉及两个时间的四个交易。空头套期保值和多头套期保值的举例,见下表,以商品期货为例。

  3期货投机的风险

  期货投机,是指基于对市场价格走势的预期,为了盈利在期货市场上进行的买卖行为。由于远期市场价格的波动性与套期保值相反,期货的投机会增加风险。

  3.期权套期保值

  1看涨期权

  2看跌期权

  结论:一是作为期权的买方无论是看涨期权还是看跌期权只有权利而无义务。他的风险是有限的亏损最大值为期权价格,但在理论上获利是无限的。二是作为期权的卖方无论是看涨期权还是看跌期权只有义务而无权利。在理论上他的风险是无限的,但收益是有限的收益最大值为期权价格。三是期权的买方无需付出保证金,卖方则必须支付保证金以作为必须履行义务的财务担保。

  3利用期权进行套期保值

  期权作为对冲风险的工具可以起到类似保险的作用。

  4期权投机的风险

  期权也可以作为投机的工具,但风险更大。